Evolución del Endeudamiento de las Comunidades Autónomas
La deuda emitida o responsabilidad de las Comunidades Autónomas se compone de dos elementos: su gestión directa, calculada según el protocolo de déficit excesivo de la Comisión Europea, y la deuda de las empresas públicas autonómicas (sociedades con más del 50% de capital autonómico). La suma de ambas refleja la deuda pública total de las Comunidades Autónomas.
En el segundo trimestre de 2011, la deuda total ascendía a 149.513 millones de euros (13,7% del PIB español y 23% de la deuda total de las administraciones públicas). La mayor parte (133.172 millones, 89,1% del total o 12,2% del PIB) correspondía a deuda directa, mientras que 16.341 millones (10,9% del total o 1,5% del PIB) provenían de empresas públicas.
Evolución de la Deuda (1995-2010)
Entre 1995 y 2010, la deuda se mantuvo estable hasta 2007 (del 6,4% al 6,7% del PIB), gracias al crecimiento económico y al aumento de la recaudación tributaria. La elasticidad de los ingresos respecto a la renta superó la unidad, impulsada por la actividad inmobiliaria.
A partir de 2007, la recaudación tributaria cayó (-6,4 puntos del PIB en 2007-2009 y -5,1 puntos hasta 2010) debido al pinchazo de la burbuja inmobiliaria, deteriorando las cuentas públicas, incluidas las autonómicas.
El gasto autonómico creció un 48,5% en términos reales (76,7% nominales) entre 2002 y 2009. Destacan los incrementos en gasto de personal (59% real), transferencias corrientes (21% real) y transferencias de capital (47% real).
Por funciones, el gasto sanitario creció intensamente (60,3% real), seguido de la educación (28,7% real).
La caída de ingresos, el aumento del gasto y la disminución de la actividad productiva (-2,3% del PIB nominal entre 2008 y 2010) explican el incremento de la deuda desde 2008, duplicándose en relación al PIB en tres años (del 6,7% en 2007 al 12,4% en 2010 y 13,7% en el segundo trimestre de 2011).
Distribución de la Deuda por Comunidades Autónomas
En 2010, Cataluña (39.638 millones), Comunidad Valenciana (20.274 millones), Madrid (14.754 millones) y Andalucía (12.632 millones) acumulaban la mayor deuda en valores absolutos.
En relación al PIB territorial, Cataluña (20%), Comunidad Valenciana (19,9%), Castilla-La Mancha (19%) y Baleares (17,8%) presentaban los mayores porcentajes.
Galicia (11,5%), Navarra (11%) y Aragón (10,2%) superaban el 10%. Extremadura (9,7%) y País Vasco (8,4%) se acercaban a ese porcentaje. Cantabria (7,3%), Madrid (7,7%) y Murcia (7,8%) mantenían los menores porcentajes.
En 1995, Navarra (10,5%), Cataluña (9,2%), Galicia (8,5%), Andalucía (7,8%) y Comunidad Valenciana (7%) eran las más endeudadas. Navarra, Andalucía y Galicia redujeron su endeudamiento relativo, mientras que Castilla-La Mancha (20,4% anual), Baleares (18,8% anual) y Comunidad Valenciana (13,7% anual) lo incrementaron.
Cataluña, con una tasa anual acumulativa del 11,5% entre 1995 y 2010, alcanzó la mayor deuda (39.638 millones, 20% de su PIB y 3,8% del PIB español).
Castilla-La Mancha multiplicó por 20 su deuda entre 1995 y 2010, con fuertes incrementos en 2003, 2004, 2008, 2009 y 2010.
Deuda Autonómica y Crisis Económica
Entre 2007 y 2010, la deuda autonómica creció un 88,3% de media. Destacan País Vasco (386,7%), Murcia (229%), Castilla-La Mancha (177,4%), La Rioja (148,1%), Castilla y León (143,8%) y Aragón (140,4%). Madrid (33,8%), Comunidad Valenciana (52,3%) y Galicia (62,2%) presentaron crecimientos inferiores a la media.
La crisis intensificó el endeudamiento autonómico. Castilla-La Mancha, Baleares, Comunidad Valenciana y Cataluña presentan los casos más llamativos, aunque otras Comunidades también experimentaron crecimientos importantes.
Deuda de las Empresas Públicas Autonómicas
La deuda de las empresas públicas autonómicas se multiplicó por diez entre 1995 y 2010 (de 1.697 a 16.592 millones), representando el 12,6% de la deuda total autonómica en 2010 (frente al 5,9% en 1995).
En 2010, Cataluña (19,6%), Navarra (15,6%), País Vasco (14,4%), Castilla-La Mancha (14,9%), Asturias (14,6%) y Baleares (14,1%) presentaban los mayores porcentajes de deuda de empresas públicas sobre el total. La Rioja (0,1%), Extremadura (0,6%) y Murcia (1,2%) apenas utilizaron este mecanismo. Andalucía (3,6%) y Galicia (3,8%) también mostraron porcentajes reducidos.
La deuda de las empresas públicas no se incluye en el protocolo de déficit excesivo, incentivando su uso en detrimento de la transparencia. Además, pueden utilizarse para anticipar gastos difíciles de incluir en los presupuestos ordinarios. La Comisión Europea ha obligado en algunos casos a su inclusión posterior.
Perspectivas y Riesgos
El desequilibrio de las cuentas públicas españolas se mantendrá previsiblemente en 2011, con un déficit previsto del 6% del PIB y un aumento de la deuda de alrededor de 160.000 millones de euros. La deuda autonómica sigue creciendo, alcanzando niveles elevados en algunas Comunidades (Cataluña 22,9%, Comunidad Valenciana 21,2%, Castilla-La Mancha 19,7% y Baleares 19,2%).
El aumento de la prima de riesgo encarece el acceso al endeudamiento para el Gobierno español y los autonómicos, dificultando la colocación de sus valores y acortando los plazos de vencimiento, en un contexto agravado por la calificación a la baja de las agencias de “rating”.